*ST秦機（秦川機床）3月29日晚間披露的2020年年報顯示，公司2020年實現營業收入40.95億元，同比增長29.39%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比扭虧為盈。

“在財報比較靚麗的背后，我們還要看到*ST秦機還有著需要提升主業盈利能力的需求。”上海濟懋資產管理有限公司總經理、西安交通大學金融學博士丁炳中在接受記者采訪時表示，*ST秦機2020年凈利潤1.53億元，但是新并表的沃克齒輪貢獻的利潤達到9868.87萬元，說明其機床業務板塊的盈利能力尚有很大的改善空間。

“對于*ST秦機來說，2020年的首要任務是扭虧。新股東通過收購使公司成功扭虧為盈，公司接下來的機床主業和布局多年的工業機器人的發展值得關注。”開源證券資深投資顧問劉浪對記者表示。

01、業績扭虧為盈

對于*ST秦機來說，2020年是必須要實現盈利的一年。

在去年陜西國企重組浪潮中，法士特集團成為*ST秦機的新股東。在西安朝華管理科學研究院院長單元莊看來，這是當地政府部門希望通過“先進”帶動“后進”，推動*ST秦機走出低谷。

去年溢價收購沃克齒輪就是新股東“保殼”的重要舉措。*ST秦機在公告里也表示，“已連續兩年虧損，面臨退市風險。沃克齒輪將成為上市公司新的利潤增長點，公司的盈利能力將借此得到有效提升。”

但在外界看來，收購沃克齒輪只是公司“保殼”的技術操作。此前，有業內人士在接受媒體采訪時表示，收購沃克齒輪將支出4.29億元現金，公司面臨的資金壓力不容忽視。但保殼屬于公司當下最緊迫的事項，溢價2.48億元收購，以換取未來三年1.63億元的利潤承諾，也是資本市場保殼的財務技巧。

“公司去年正是通過新股東收購進行財務重組，合并了報表，實現了扭虧為盈。”劉浪表示。

02、機床主業仍需提振

雖然扭虧為盈，但在業內人士看來，*ST秦機未來發展仍需機床主業發力。

年報顯示，*ST秦機2020年加大研發力度，全年研發投入2.24億元，約占營業收入的5.48%，全年共開發新產品和改進重點產品90項；申請專利40項，獲得專利授權15項。

“公司過去的持續虧損，主要是整個機床行業的低迷。但隨著經濟的復蘇，機床行業將進入行業景氣復蘇期。”劉浪表示，*ST秦機未來的發展，主業的恢復是關鍵的一環。

“機床在制造業中扮演著至關重要的角色。”單元莊對記者表示，“隨著制造業的轉型和升級，我國對于高端高精度機床的需求在增長。”

“秦川機床在國產機床行業是龍頭，在中美競爭和國產替代的大背景下，如果新股東和管理層能聚焦國家高端裝備制造業升級大戰略，提升公司管理水平，進一步優化產品結構，乘上制造業復蘇的東風，積極擴大轉型升級的戰果，未來有望成為中國機床行業的一張名片。”丁炳中表示。

03、工業機器人值得關注

“公司布局多年的工業機器人將是未來發展值得關注的方向。”劉浪表示，據中國機器人產業聯盟統計，中國每萬個員工使用97臺工業機器人，遠低于日本308臺、德國322臺的水平。更是大幅落后于新加坡658臺和韓國710臺的水平。“從這個角度看，工業機器人未來的需求空間還是非常大的，也符合制造業高端升級的發展方向。”

“我國的勞動力供給已經開始出現下降，這對工業機器人的需求也會加大。”劉浪稱，這將是*ST秦機未來發展值得重點關注的一個方向。

年報顯示，集團公司本部在高檔數控齒輪機床、葉片磨床、五軸復合加工中心、工業機器人關節減速器的設計、加工、控制、試驗、檢測等方面取得了一系列重大成果、

去年六月份，*ST秦機在回答投資者提問時表示，公司目前具備年產6萬臺工業機器人減速器的生產能力。

來源：證券日報 

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